રિઝર્વ બેન્ક 0.25 ટકા રેપોરેટ વધારે તેવી પ્રબળ સંભાવના

નવી દિલ્હીઃ અર્થશાસ્ત્રીઓ અને બેંકરોના મતે, પશ્ચિમ એશિયાના સંકટમાં ફરી વધારો અને વૈશ્વિક મધ્યસ્થ બેંકો દ્વારા વ્યાજદરમાં કરાયેલા વધારાને કારણે ફુગાવાનું દબાણ વધી રહ્યું છે. આ સંજોગોમાં, રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) ઓક્ટોબરની નાણાકીય નીતિની સમીક્ષામાં રેપો રેટમાં 0.25%નો વધારો કરે તેવી શક્યતા છે. 16 અર્થશાસ્ત્રીઓ અને બેંકરોના PTI સર્વેક્ષણ મુજબ, જો RBI આગામી નીતિમાં દરમાં વધારો કરે છે, તો તે વ્યાજ દરની નીતિમાં પરિવર્તન (રિવર્સલ) સૂચવશે; કારણ કે અગાઉ 2025માં દરમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો અને ત્યારબાદ લાંબા સમય સુધી દરો યથાવત રાખવામાં આવ્યા હતા.

રેપો રેટમાં છેલ્લો વધારો ક્યારે થયો

રેપો રેટમાં છેલ્લો વધારો ફેબ્રુઆરી 2023માં થયો હતો, જ્યારે RBIએ દર 0.25% વધારીને 6.50% કર્યો હતો; ત્યારબાદ 2023-24 દરમિયાન દરો યથાવત રાખ્યા હતા અને 2025માં દરમાં ઘટાડાનો તબક્કો શરૂ કર્યો હતો. હાલમાં, RBIનો પોલિસી રેપો રેટ 5.25% છે. યુનિયન બેંક ઓફ ઈન્ડિયાના ચીફ ઈકોનોમિક એડવાઈઝર કનિકા પાસરીચાએ જણાવ્યું હતું કે, "વૈશ્વિક મધ્યસ્થ બેંકો દ્વારા દરમાં વધારો, ફુગાવાના વધતા જોખમો અને મજબૂત આર્થિક વૃદ્ધિની ગતિ દરમાં વધારો કરવા માટે નીતિગત અવકાશ પૂરો પાડે છે."

ઉર્જા-કોમોડિટીના ભાવ પર દબાણ જારી રહેશે તો દર વધુ વધી શકે

વધુમાં, ક્રિસિલ (Crisil)ના પ્રિન્સિપાલ ઈકોનોમિસ્ટ દીપ્તિ દેશપાંડેએ જણાવ્યું હતું કે છેલ્લી નીતિ પછી, મુખ્યત્વે પશ્ચિમ એશિયાના સંઘર્ષમાં ફરી વધારો અને ઊર્જા તથા કોમોડિટીના ભાવ પરના દબાણને કારણે ફુગાવાનું દબાણ વધુ વધ્યું છે. જો આ દબાણ ચાલુ રહેશે, તો દરમાં વધુ વધારાની અપેક્ષા રાખી શકાય છે. PTI સર્વેક્ષણમાં સામેલ મોટાભાગના સહભાગીઓ બુધવારે યોજાનારી આગામી નીતિ સમીક્ષામાં 'હોકિશ' (કડક વલણ ધરાવતા) ​​અભિગમ સાથે દરમાં વધારાની અપેક્ષા રાખે છે. જોકે, નીતિગત વલણમાં ફેરફાર થશે કે કેમ તે અંગે મંતવ્યો વહેંચાયેલા જણાય છે.

રિઝર્વ બેન્ક રેપો રેટ જાળવી રાખી શકે તેવો પણ મત

જોકે, લાર્સન એન્ડ ટુબ્રો (L&T)ના ગ્રુપ ચીફ ઈકોનોમિસ્ટ સચ્ચિદાનંદ શુક્લા માને છે કે RBI ફરીથી 'યથાવત સ્થિતિ' (status quo) જાળવી રાખવાનો નિર્ણય લેશે. તેમણે તર્ક આપ્યો હતો કે RBI દરમાં વધારો કરતા પહેલા રાહ જોઈ શકે છે, કારણ કે અર્થતંત્રમાં માંગ-પ્રેરિત ફુગાવા અથવા 'ઓવરહીટિંગ' (અર્થતંત્રનું અતિશય ગરમ થવું કે અતિ-સક્રિય થવું)ના કોઈ પુરાવા હજુ સુધી મળ્યા નથી. નાણાકીય વર્ષ 27 માં અપેક્ષિત દર વધારાની સંખ્યા અંગે, નિષ્ણાતો વ્યાપકપણે ઓછામાં ઓછા બે વધારો જુએ છે, જેમાં ઘણા નાણાકીય વર્ષ દરમિયાન બે થી ત્રણ વધારો થવાની અપેક્ષા રાખે છે. નિષ્ણાતોએ જણાવ્યું હતું કે મુખ્ય ફુગાવો વધતાં RBI ને ધીમે ધીમે તેના નાણાકીય નીતિ વલણને સામાન્ય બનાવવાની જરૂર પડી શકે છે, જેથી આગામી ક્વાર્ટરમાં વાસ્તવિક વ્યાજ દર નકારાત્મક ન થાય તેની ખાતરી કરવા માટે દરમાં વધારો કરવાની જરૂર પડી શકે છે. "મુખ્ય ફુગાવો વધુ હોવાથી નીતિનું ધીમે ધીમે સામાન્યીકરણ. આગામી ક્વાર્ટરમાં વાસ્તવિક દર નકારાત્મક ન થાય તેની ખાતરી કરવા માટે દરમાં વધારો જરૂરી છે," IDFC ફર્સ્ટ બેંકના અર્થશાસ્ત્રી ગૌરા સેનગુપ્તાએ જણાવ્યું હતું.

દર જળવાશે કે વધારાશે તેને લઈને વિભાજીત અભિપ્રાય

નીતિ વલણ પર, નિષ્ણાતો 'કોઈ ફેરફાર નહીં' અને 'કેલિબ્રેટેડ કડક' વચ્ચે વિભાજિત છે, કેટલાક 'આવાસ ઉપાડવા' ની તરફેણ પણ કરે છે. જોકે, નીતિ વલણ પર, મોટાભાગના નિષ્ણાતો ચુસ્ત વલણની અપેક્ષા રાખે છે, જ્યારે કેટલાક આ વલણને સાવચેતીભર્યું માને છે, જે વધતી ફુગાવા અને વૈશ્વિક દર ગતિવિધિઓ પર ચિંતાઓને પ્રતિબિંબિત કરે છે. ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં વધારો, ખાદ્ય ફુગાવાના જોખમો અને વધતા ભાવ દબાણ વચ્ચે નિષ્ણાતો RBIના FY27 CPI ફુગાવાના અનુમાનમાં ઉપર તરફ સુધારો થવાની અપેક્ષા રાખે છે.

Watch onYouTube