NSE IPOમાં રોકાણ કરવું કે નહીં? 8માંથી 4 બ્રોકરેજની ‘Apply’ સલાહ

અમદાવાદઃ NSEના અત્યંત રાહ જોવાતા IPO અંગે બ્રોકરેજ અને સંશોધન સંસ્થાઓનો અભિપ્રાય એકંદરે સકારાત્મક છે. ઉપલબ્ધ 8 અહેવાલોમાંથી 4એ ‘Apply’, એકે ‘May Apply’ અને 3એ કોઈ રેટિંગ આપ્યું નથી. એકપણ બ્રોકરેજે IPOથી દૂર રહેવાની સલાહ આપી નથી. જોકે ઊંચું મૂલ્યાંકન, ડેરિવેટિવ્સ કારોબાર પર નિર્ભરતા અને નિયમનકારી ફેરફારો મુખ્ય જોખમ છે.

મોટાભાગના રેટેડ અહેવાલોમાં ‘Apply’ની સલાહ

Choice Equity Broking, Sushil Financial Services, Swastika Investmart અને Ventura Securitiesએ NSE IPOમાં અરજી કરવાની સલાહ આપી છે. Capital Marketએ ‘May Apply’ અભિપ્રાય આપ્યો છે. એટલે સ્પષ્ટ રેટિંગ આપનારી 5માંથી 4 સંસ્થાઓનો અભિપ્રાય સકારાત્મક છે.

JM Financial Services, Motilal Oswal Financial Services અને SBICAP Securitiesએ IPO અંગે માહિતી અને વિશ્લેષણ આપ્યું છે, પરંતુ કોઈ રોકાણ રેટિંગ આપ્યું નથી. ‘Not Rated’નો અર્થ નકારાત્મક અભિપ્રાય કે ‘Avoid’ થતો નથી.

Watch onYouTube

NSEની મજબૂત બજારહિસ્સેદારી સૌથી મોટું આકર્ષણ

નાણાકીય વર્ષ 2025-26માં NSEનો રોકડ બજારમાં 92.99%, ઇક્વિટી ફ્યુચર્સમાં 99.79% અને ઇક્વિટી ઓપ્શન્સ પ્રીમિયમ ટર્નઓવરમાં 74.71% હિસ્સો હતો. મજબૂત નફાકારકતા, દેવુંમુક્ત બેલેન્સશીટ, ટેક્નોલોજી માળખું અને ટ્રેડિંગથી લઈને ક્લિયરિંગ સુધીનું સંકલિત વ્યવસાયિક મોડેલ NSEના મુખ્ય સકારાત્મક પાસાં છે. SAMCO Securitiesએ પણ NSEની બજાર આગેવાની, ઊંચા નફાના માર્જિન, દેવુંમુક્ત સ્થિતિ અને લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિને ધ્યાનમાં રાખીને ‘લાંબા ગાળા માટે Subscribe’ની સલાહ આપી છે.

મૂલ્યાંકન અને નિયમનકારી ફેરફારો મુખ્ય જોખમ

₹1,785ના ઉપલા ભાવે NSEનું મૂલ્યાંકન નાણાકીય વર્ષ 2025-26ની કમાણીના લગભગ 43 ગણા થાય છે. તેથી IPO સસ્તો છે એવું સીધું કહી શકાય નહીં. ડેરિવેટિવ્સ ટ્રેડિંગ પર વધુ નિર્ભરતા, SEBIના નિયમોમાં ફેરફાર અને BSE તરફથી વધતી સ્પર્ધા કંપનીની આવક તથા વૃદ્ધિને અસર કરી શકે છે. આ IPO સંપૂર્ણપણે Offer for Sale છે. NSEને IPOમાંથી કોઈ નવી મૂડી નહીં મળે અને મળતી રકમ વેચાણ કરનારા હાલના શેરધારકોને જશે.

એકંદર મત: NSE IPO ‘Avoid’ શ્રેણીમાં દેખાતો નથી. લાંબા ગાળાના રોકાણકારો મૂલ્યાંકન અને જોખમોને ધ્યાનમાં રાખીને અરજી કરી શકે છે. માત્ર લિસ્ટિંગ ગેઇન અથવા ગ્રે માર્કેટ પ્રીમિયમના આધારે જ ઝંપલાવી શકાય નહીં.

8માંથી 4 બ્રોકરેજે ‘Apply’ અને એકે ‘May Apply’ની સલાહ આપી છે; કોઈએ ‘Avoid’ કહ્યું નથી. NSEનું બજાર પર વર્ચસ્વ, દેવામુક્ત બેલેન્સ શીટ અને ઊંચી નફાકારકતા IPOનાં મુખ્ય સકારાત્મક પાસાં છે. ડેરિવેટિવ્ઝ પર નિર્ભરતા, નિયમનકારી જોખમ, ઊંચું મૂલ્યાંકન અને સંપૂર્ણ OFS હોવું મુખ્ય ચિંતાઓ છે.